AEVM publica su propuesta de debate público

por | Jun 4, 2016 | Blockchain, Finanzas, Legal, Mercado, Noticias, Noticias Destacadas, Tecnología

La comisión de control a cargo de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) ha publicado un documento para la consulta pública sobre el uso potencial de la tecnología del libro mayor distribuido (como el Blockchain) en los mercados de valores.

AEVM WebMediante esta consulta, la AEVM (ESMA en inglés) también está buscando la participación de las partes interesadas para definir, afrontar y proponer soluciones con respecto a los beneficios potenciales y los riesgos que tal uso más amplio puede suponer.

Como se podía leer en el comunicado,

La consulta ayudará a la AEVM a evaluar las oportunidades y los retos que plantea la DLT (Tecnología de libro Mayor Distribuido) desde un punto de vista regulatorio y a formar una opinión sobre si es necesaria una respuesta reguladora específica para el uso de esta tecnología en los mercados de valores“.

Además la organización declara lo siguiente:

AEVM reconoce que la tecnología todavía está en sus primeros días sin ningún sistema que opere utilizando la DLT a gran escala en los mercados de valores todavía. Por lo tanto, el posible impacto de un uso más amplio de DLT sobre el funcionamiento de los mercados de valores, los participantes en el mercado y las infraestructuras requeriría una evaluación adicional .”

.

El resumen ejecutivo del documento señala que la AEVM empezó el análisis de las monedas digitales en 2013. La organización hizo una demanda de pruebas sobre inversiones que utilizan la tecnología del libro mayor distribuido en abril de 2015.

En concreto, este documento propone que la tecnología puede beneficiar a los mercados financieros en los siguientes puntos:

  • La compensación y liquidación de las transacciones financieras, lo que reduce la necesidad de intermediarios.
  • Registro de la propiedad y custodia de los activos a través de la creación de una base de datos de referencia único. Este sistema único también podría ser utilizado como un sistema de referencia a través de los mercados de valores.
  • Presentación de informes y supervisión, facilitando la recogida de datos, la consolidación y el intercambio.
  • Reducción del riesgo de contraparte debido a los ciclos de liquidación de transacciones acortados.
  • Ayudar a hacer más eficiente la gestión de garantías mediante la reducción de tiempo para aportar garantías y mejorar el procesamiento de garantías entre los participantes del mercado.
  • El potencial para operar de manera continua, en comparación con los procesos financieros de hoy en día que se organizan en lotes.
  • Alto nivel de seguridad en comparación con otros sistemas actuales.
  • Reducción de los costos dentro de ciertos aspectos del proceso de negociación, como las actividades de post-contratación y presentación de informes.

En cuanto a los riesgos asociados al DLT según la AEVM están:

  • Ciber Riesgo, fraude y lavado de dinero. AEVM percibe que a pesar de que los riesgos son menores, sus efectos podrían ser mucho más amplios.
  • Riesgos Operacionales.
  • Volatilidad,
  • El uso de DLT podría desembocar en problemas de competencia injusta y mercados manipulados, pudiendo limitar la entrada de nuevos participantes bajo condiciones inalcanzables o en mercados preparados de antemano.
  • Otros riesgos técnicos asociados se suponen que puedan llegar en el periodo de transición entre sistemas.

 

Por último la AEVM, reduce los retos claves y posibles fallos a:

  • Problemas técnicos derivados de la escalabilidad.
  • Problemas técnicos por incompatibilidades en interoperabilidad entre los sistemas existentes y los nuevos.
  • La necesidad de crear un puente transitorio entre la DLT y el banco central.
  • La necesidad de un mecanismo de recurso ante una operación, como por ejemplo, para revocar un pago.
  • Blockchain resuelve muy bien los pagos entre dos individuos, pero se necesitan herramientas más específicas para mercados de derivados y futuros.
  • No es una herramienta útil en finanzas de rendimiento margen.
  • También el pseudo anonimato que proporcionan los DLT podrían desembocar en seguimiento de riquezas y por tanto, de personas en posesión de cuentas.

 

Estos tres apartados vienen acompañados de preguntas abiertas para consultar abiertamente con los ciudadanos interesados o afectados por el documento, con el fin de trabajar conjuntamente con el pueblo europeo en el desarrollo de los mecanismos de control.

La AEVM da la bienvenida a todos los comentarios y sugerencias que quieran ser remitidos, hasta el 2 de septiembre de 2016. Estas contribuciones pueden enviarse online en la página web de la organización  con el título “Su entrada – Consultas”.

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AEVM publica su propuesta de debate público

por Guillem Sorolla Lerma tiempo de lectura: 5 min
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